О не частом предмете в этом блоге – Группе Позитив. Почти 5 лет назад Иволга стала организатором дебютного выпуска ее облигаций, всего на 500 млн р. С того момента Позитив совершил рывок в фондовом пространстве. И сейчас о его акциях.
Потому что • имеем очередное биржевое клише. После затянувшегося роста акции вокруг нее множество оптимистов. После чего самым неприятным образом случается падение. После падения, в нашем случае падения вдвое с прошлого лета, большинство вокруг – пессимисты.
Последнее, как и в случае с оптимистами, • повод не исключать акцию из мониторинга, а задуматься, что синусоида рынка имеет шансы на смену направления.
Позавчера, когда Позитив ставил локальный минимум, приближаясь к 1,4 тыс р. за акцию, пессимисты много и вполне уверенно высказывались. Слишком даже много для компаний капитализации не уровня Сбера или Газпрома.
Без попытки сделать фундаментальную или графическую оценку (в силу их обычной бесполезности), замечу, что • акции Группы на приступ экспертного пессимизма парадоксально и ожидаемо отреагировали ростом уже вчера и сразу на 5%.
Источник: www.forbes.ru/tekhnologii/485182-30-samyh-dorogih-kompanij-runeta-2023-rejting-forbes
«Позитив» девятый, и уже почти обошел ВК/Мэйл. А ведь всего два-три года назад был просто эмитент ВДО.
Хедлайнеры программы:
А также немного спекуляций, биржевой психологии и эволюционных особенностей нашего биологического вида применительно к экономике и финансам.
Ждем Ваших вопросов. Присоединяйтесь к эфиру!
По меньшей мере, портфель за более чем 4-годовой период своего ведения оказался результативнее широкого спектра популярных инвестиционных инструментов. Проигрывает он, судя по приведенному графику, только недвижимости (ее цены публикуются с задержкой, и, возможно, октябрь скажется на недвижимости негативно).
Некоторые характеристики портфеля на 01.11.20221:
• Оценка дохода (с учетом комиссионных издержек, без учета НДФЛ):
o с 17.07.2018: 55,2%
o ожидаемый доход 2022 года: 6,1%
• Внутренняя доходность портфеля: 18,2% годовых
• Дюрация: 1,1 года
• Оценка кредитного рейтинга портфеля: BBB- по нац.шкале
• Кредитный рейтинг облигационной части портфеля: BB по нац.шкале
По прошествии месяца с тех событий портфель почти полностью восстановился. С начала года, таким образом, портфель вырос на 2%. Учитывая внутреннюю доходность портфеля (включает облигационные доходности к погашению и ставку размещения свободных денег), а она сейчас равна 18,9%, наиболее вероятный результат всего 2022 года – 5,5%. С позиций сохранения денег – слабо, проигрыш и инфляции, и банковскому депозиту. В сравнении с прочими инвестиционными инструментами – приемлемо, потому что лучше абсолютного их большинства.
В дополнение к вчерашнему пулу сделок еще две:
— С сегодняшнего дня в течение 5 сессий с 1,5% до 1% от активов сокращается доля в облигациях Позитив Технолоджиз (строка 1 в таблице).
— И аналогичным образом с 1,5% до 2% увеличивается доля в облигациях ПКБ (строка 32 в таблице).
В верхнем левом углу, рядом с Евгением Касперским — Юрий Максимов, основной акционер Positive Technologies.
Группа Позитив — суперзвезда сегмента ВДО.
— 2020 — дебютный выпуск розничных облигаций на 500 млн.р.
— 2021-2022 — кредитный рейтинг, сначала А-, а теперь А+ по нац.шкале.
— 2021 — прямой листинг акций.
Капитализация компании около $1,2 млрд.
ИК Иволга Капитал выступила организатором выпуска облигаций и участвовала в листинге акций Позитива. Облигации Группы входят в индикативный портфель PRObonds ВДО на ~2% от активов.
Источники:
— TADVISER
— Коммерсантъ
Эксперт РА повысил уровень кредитоспособности ПАО «Группа Позитив» сразу на две ступени, теперь это ruA+. За два года от рынка ВДО до акций в котировальном списке и инвестиционного рейтинга. Таким и должен быть идеальный путь эмитента.
Ссылка: raexpert.ru/releases/2022/aug04b
@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru